3.11企业营运能力分析

营运能力是指企业的经营运行能力,即企业运用各项资产以赚取利润的能力。下面介绍几个反映企业营运能力的财务比率。

一、坏账率

坏账率=

坏账损失

×100%

销售收入

坏账率=

坏账损失

×100%

应收账款额

应收账款额=销售收入-现款现货销售额-现金折扣和销售折让,也即是企业对外的赊销总额。(注意:应收账款额与应收账款余额的区别)

坏账损失不是坏账准备金的计提额,而是企业实际发生的或者由企业估定的无法收回的应收账款。坏账的估定方法一般应由董事会或相关部门作出规定,这种规定一般应长期不变,否则,无法进行有意义的比较。

该比率反映企业在一定会计期间的销售额(应收账款额)中,无法收回的坏账占多大百分比。该指标当然是越低越好。

二、应收账款平均回收天数(DSO)

DSO是英文days sales outstanding 的缩写,译为“应收账款平均回收天数”。

年应收账款平均回收天数=

年末应收账款余额

×365天

年销售额

也可以按一定期限计算应收账款平均回收天数,公式如下:

应收账款平均回收天数=

期未应收账款余额

×这一时间的天数

这一时期内销售额

也可以计算某一个客户的应收账款平均回收天数,公式如下:

年应收账款平均回收天数=

某一客户的年赊销余额

×365天

某一客户的年购买额

案例,下面是某公司2007年7至12月的应收账款余额与销售额:

月份

7

8

9

10

11

12

合计

总销售额(万元)

17

28

39

50

61

72

267

应收账账款余额

5

4

6

7

9

8

天数

31

31

30

31

30

31

184

下半年的DSO为:

应收账款平均回收天数=

8

×184

=5.5天

267

9月份的DSO为:

应收账款平均回收天数=

6

×30

=4.6天

39

第四季度的DSO为:

应收账款平均回收天数=

8

×92

=4天

50+61+72

三、存货周转率和存货平均周转天数

存货周转率=

销货成本

存货平均余额

存货平均周转天数=

365

存货周转率

公式中:销货成本是指一个会计年度内,已销商品的制造成本或进价成本累积数。

存货平均余额=(年初余额+年末余额)÷2

与应收账款周转率和周转天数反映了应收账款流动性一样,存货周转率和存货周转天数反映了存货的流动性。如果销货成本无法得知,可以使用净销售额进行替代。虽然这样的结果不如原先的精确,但它计算更加简便。这时,需要在所有计算中使用同一标准,以保证在比较不同时期的存货周转率时的可比性。

四、存货对营运资本比率

存货对营运资本比率=

存货

×100%

营运资本

存货对营运资本比率是说明公司购买存货的融资能力,说明公司是否有足够的资金购买存货。通常认为这个比率应当小于100%,如果这个比率大于100%,说明相对于企业的财力而言,存货的数量太大。只有两种可能使得这个比率大大超过100%,分析人员要特别加以注意,因为这两种情况都十分危险。

1、企业持有大量滞销或者过时的存货,虽然公司的流动比率很高,但是存货周转率非常低。

2、企业对现有交易投资不足,其本质就是企业并没有足够的营运资本来支持现有的交易。这种情况下,虽然公司的存货周转率很高,但流动比率很低。

上述内容摘自《ICE8000信用调查、分析、评级》(方邦鉴著,可以免费使用,但请注明出处)